Esther’s Newsletter

Home
Notes
Archive
Leaderboard
About
扬缨 - 情绪回归、数据钟摆和小盘股盈利
…
 • 
Esther Yang
3
扬缨 - 市场的板块轮动如何能持续？
夏季度假旅行的好处，让人可以和市场保持些距离，同时也有时间来审视自己的观点。不过，作为职业投资人，市场对于笔者来说就好像一位老朋友，就如土地对于农民，大海对于水手…… 过去的两周中，主要的经济数据CPI出人意外地继续下行，在通胀指数的各个成分中，逆通胀有扩大之势：…
 • 
Esther Yang
3
扬缨 - 波动率、相关性以及财报季
笔者一周前给出了美股下半年上涨的情景： “从风险来看，美股大盘深度回撤的可能性很小。只要美联储成天在市场眼皮底下悬着根“降息”的胡萝卜晃来晃去，大盘就仍有上行空间。“ 而本周的文章又提到：…
 • 
Esther Yang
2
扬缨 - “入如猛狮，出像羔羊”
上半年标普指数（SPX）回报率15%，而单看第二季度，指数才上涨4.4%。当然，把2023年第四季度和2024年第一季度的+10%连在一起看，第二季度还能继续涨，确实是够强劲的三个月（QQQ回报率已经强到没朋友了）。…
 • 
Esther Yang
2
扬缨 - 风险在哪里？民主党的恐慌、渐弱的经济数据及其它
笔者在前一篇文章描绘了美股下半年向上的情景，旨在提示大家合理配置风险资产，而本篇则继续分析近期的各种数据和市场叙事来应对风险。 首先，不得不提到上周总统辩论。…
 • 
Esther Yang
扬缨 - 畅（空？妄？）想美股下半场
2024年开始时，很难相信2024年上半年就这样过去了，难以置信的最大原因是在于2024年上半年标普指数是+15%的回报率，大约是其“正常”年回报率的两倍! 光阴似箭，在牛市中，时光大约过得更快…
 • 
Esther Yang

June 2024

扬缨 - 新“Carry trade”货币
今年RMB汇率自年初以来，从图上看一路向上，大概率会冲破去年的高点。…
 • 
Esther Yang
1
扬缨 - 经济衰退？小概率！市场过度反应？等待机会
本周值得注意的三份经济报告——5月零售销售、7月首次申请失业救济人数（CES）周和5月新屋开工——均弱于预期，市场定价（10年期国债利率下跌）确认经济放缓。…
 • 
Esther Yang
2
扬缨 - 磨蹭的日本央行、矜持的美联储和风云变幻的法兰西
原本全球瞩目的美联储6月议息会议，结果被CPI抢去了风头……其实抢风头的也不只是CPI，日本央行也抢了一部分风头，只不过日本央行真的是磨蹭：开了半天会，得出了要减少购债的结论。
 • 
Esther Yang
2
扬缨 - 通胀的小波动和市场的小裂缝
上周大小非农就业数据的极端分歧引起了整个市场的争论， “哪个更值得相信”这个话题，笔者在网上看到各种版本理论。在大量移民（无论是非法和合法）涌入美国的今天，这两者之间很难辩论出一个对错来。就连鲍威尔在周三的会议上都参与了这个争论。…
 • 
Esther Yang
扬缨 - 全球降息派对？美联储会迟到
“然而，回想24年第一季度ECI是超预期增加的，而最近几个月平均时薪又稳定在4%以上，因此美联储确实不能否认薪酬的偏紧。平均时薪稳定在4%附近，应该会对CPI中非住房服务（超级核心）部分造成向上的推力。” 笔者在分析5月就业数据时做出了以上的判断。
 • 
Esther Yang
6
扬缨 - 两组就业数据 – “K”型就业市场
…
 • 
Esther Yang
© 2024 Esther Yang
Privacy ∙ Terms ∙ Collection notice
Start WritingGet the app
Substack is the home for great culture