最近,市场热衷于讨论各种花式“着陆”:硬的、软的、滚动的,等等。如果觉得市场根据上周的GDP增长超预期来判断“软着陆”因而风险资产上涨,实际上是非常片面的。笔者认为,GDP年同比很明显是在走下降趋势(2021年,实际GDP增长5.7%, 2022年,实际GDP增长1%;名义GDP增长从12.2%降至7.3%),而市场的上涨是因为看好通胀的下降快于GDP的下降。所以,从这个角度来看,究竟是什么样的“着陆”,光看这几个数据根本无法判断。
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如果读者关注新闻的话,大概知道美国政府在1月19日时触及了其31.4万亿的债务上限。 首先,很可能大多数人不理解的一个事实:短期内债务触及上限的直接结果是流动性的增加,因为财政部无法发行新债,只能打开财政部常用账户(TGA)来支付开支。自9月,TGA已经从7千亿美元下降至3.22千亿…
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兔年伊始,敬祝每一位读者大展鸿“兔”,奋发“兔”强,“钱兔”似锦! 感谢各位读者在佳节度假之余阅读。兔年,笔者力争每篇小作文都给读者带来亮点。Esther’s Newsletter is a reader-supported publication. To receive new posts and…
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第四季度的财报已经拉开帷幕,先头部队是银行及金融板块。我们来粗略地理解这次的银行的财报告诉了我们什么。 上周的几家银行(JP Morgan、BOA、Wells Fargo)的财报结果,其实并不意外。笔者在1月6日的macro…
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这几天,经济数据“捷报频传”:继上周五薪酬数据显示增长放缓,本周四的CPI数据再一次令市场长长地松了一口气,CPI…
距离笔者2022年最后一次的每周macro insights,已经过去三周。这三周,其实并非如想象得平静。美股在2022年最后的日子里,也没有因为假日的喜庆而就此消停。尽管表面上指数在震荡,但是龙头科技股被轮番碾压。2022年资本市场的大幅亏损暂且不提,而到了年底,税制引起的“浮亏收割”(tax…
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