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在过去的10几天内，几家区域性银行出现了“闪电”挤兑，其速度出乎意料。目前情况，从体量来看，和2008年的雷曼破产无法相提并论；但是从速度上来看却远远超过了雷曼速度。这种情况是笔者始料不及的。 自年初以来，针对银行板块，笔者写过两篇文章，从流动性、及盈利机会方面，对于整个美国银行业进行了预判。几周前对银行板块看好基于以下三个判断：1）银行体系的贷款存款比处于比较低的位置，对于实体经济的风险敞口小；2）如果扩大贷款，盈利将会上升；3）美联储加息进入尾声，经济“软着陆”，以‘94-’95年为例，银行板块会有不错的表现。
Esther Yang
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各位读者，以下是笔者在3月18日MFI （Macructure Financial Institute）年会的报告。以美联储的策略为主线，对美国宏观经济（通胀、经济衰退、企业盈利），风险资产估值展望。
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今年以来，一个关键变量一直是宏观跨资产走势和主要投资故事的推动力：经济“着陆”何时开始？是远在天边还是近在眼前？笔者始终认为：一定会有“着陆”，而“软着陆”是“硬着陆”必经之路。…
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本周不能不聊的话题自然是硅谷银行（SVB）的危机。就事论事，各种角度的文章已经满天飞，相信读者们已经都把事实和因果背得烂熟。…
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自1月份非农就业报告以来，劳工市场的指标可以说一片迷雾。美联储和市场的主要关注点——劳动力需求，如果要下个定论，还要看是用那个指标: 2月份的初请失业金人数、conference board劳动力差异、ADP调查、ISM服务业调查和联邦服务部门调查都显示出不错的劳动力市场需求…
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随着两年期美国国债收益率首次逼近自2006年以来的5％和十年期收益率回升至4％以上，市场趋势的主要催化剂究竟是经济增长超出预期，还是通胀影响…
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本周，美国国债市场在自二次大战以来的第二个长期债券熊市中，接近了另一个里程碑：2年期国债利率首次接近5%，这是自全球金融危机以来的首次。笔者的朋友圈里一张美国2年期国债利率图刷屏了。…
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