扬缨 - 黄金、微软和AI芯片赛道

OpenAI肥皂剧的一点感叹

本文想对部分宏观资产近期的情况做一下点评，并对9月18日“过渡时期的宏观资产的一些思考”一文的一些看法更新一下。

笔者在“过渡时期的宏观资产的一些思考”曾经对做多黄金有如下的看法： “从整体宏观资产角度来看，笔者认为，我们现在处在的这个阶段，股票、债券、甚至包括黄金，都是同一个交易，最有可能会一起上涨或下跌。。。换句话说，笔者认为黄金目前并没有很好地在股票/债券等宏观资产组合中实现风险分散的作用。。。鸽派的美联储会削弱美元，从而推动股票收益，最终推动黄金。在这个周期的这个时候，美元对黄金和股票的影响几乎不相上下。这是因为接下来经济的走向可能是” 软着陆 “或” 硬着陆 “两种结果。现在还太早确定2024年会是哪一种结果。在” 软着陆 “的情况下，股票的回报会胜过黄金。在“硬着陆”的情况下，黄金回报将胜过股票。”

自从9月文章以后，黄金成为了中东冲突卷土重来的受益者。10月7日，最初的市场反应是石油和黄金都上涨。而自10月7日，原油的牛气基本烟消云散(下跌了13%) 。然而，黄金却表现强势（上涨了7%）。相比之下，标普500指数上涨了4.9%，彭博的美国债券综合指数上涨了2.6%。