扬缨 - 利率波动率定价大选不确定

大选迫在眉睫。过去的一周，VIX一直持续在20左右，看得出全球市场显然在严阵以待。

在等什么呢？是大选的黑天鹅？抑或是中东冲突的灰犀牛？还是其它？短期内的风险除了地缘政治冲突升级，市场还面临着美股Q3财报季，然后接踵而来的就是大选。

利率波动率（MOVE）则又重新要去挑战120，利率市场是上周波动最大的市场。笔者在上一篇文章中提到，利率市场在过去10几天中受到了三次重创，由于经济数据好转，市场不得不“再校准”了美联储的“再校准”。10年期国债利率到达了4.1%，4个月的高点。联邦基金期货目前的定价11月和12月降息25个基点的几率分别为89%和79%。笔者对于美联储11月会议的总体看法也在周末的文章里表达了：经济数据将进入极其混乱的阶段，因此，短期内，10年期利率飙得太快了，可能需要歇一歇。不过，MOVE的大动作，也很可能是在定价大选的风险以及大选后形成的政治格局会导致大幅举债的风险。