扬缨 - 市场短期躲过一劫，利率局部峰值已过

自四月初以来，远观风险市场基本上是在高位震荡。从局部顶到局部底，经过了一轮调整，标普500指数目前仅比历史高点下跌约1%。然而，平淡的表面却似乎掩饰不了市场内部出现的剧烈轮动（比如，公用事业板块在过去一个月的表现超过了科技板块。一向是令人昏昏欲睡的公用事业板块，也居然被AI的叙事装上了翅膀），市场的叙事转向是否蓄势待发？

四月上半月密集的强劲数据在一定程度上导致了利率曲线的“熊陡”（“若利率飙升，…