扬缨 - 季报“比担心的要好”之后的路径

第一季度的财报即将过去，大盘四月和五月至今的上涨不能不归功于Q1财报的好于预期。进入第一季度盈利季节，由于消费者信心、经济活动的减弱和利润压力，市场（分析师们）对盈利的预期大幅下降。在第一季度盈利季节开始时，对企业盈利同比下降的共识估计平均为-8%，当时普遍认为这将是自2020年疫情高峰以来利润最疲弱的季度。

迄今为止，标普500指数中有93%的公司已经公布了财报，通过提价和严格的支出管理，不少权重股季报超过了盈利预期。截至目前，第一季度盈利预计同比仅下降-3.6%，盈利超预期的幅度（+6.5%）和超预期公司的比例（78%）略高于历史平均水平。在过去的10年中，超预期公司的比例平均为73%，盈利超预期的平均幅度为6.4%。