扬缨 - 看空股市？从恐慌指数聊起。。。

尽管美国主权CDS飙升（见周末文章“悬崖，比看上去要近？”中，从美国主权CDS价格用债务违约的模型计算出其违约的概率），但是除此之外，市场仿佛睡着了，完全无视。

股指SPX的实际波动率一天比一天低，终于也无法逃离做市商的“伽玛黑洞”（股市上涨后的小幅震荡行情中，做市商期权仓位的正伽玛造成其必须在日内买低卖高，因此行情波动就随之变小），于是乎，隐含波动率VIX（30天）就这么也躺平了。

9天的VIX大约在13-15之间，是不是够便宜的？可是比起过去10天的实际波动率的8来，就只好无言以对。波动率交易没有绝对便宜可言，大多数情况是便宜自有便宜的道理。

周三VIX（30天）下降至16.2，引发了一些市场的热议。笔者自以为交易波动率多年，多少有点自傲地认为，市场少见多怪了。