扬缨 - 美国国债上限的前世今生

如果读者关注新闻的话，大概知道美国政府在1月19日时触及了其31.4万亿的债务上限。

首先，很可能大多数人不理解的一个事实：短期内债务触及上限的直接结果是流动性的增加，因为财政部无法发行新债，只能打开财政部常用账户（TGA）来支付开支。自9月，TGA已经从7千亿美元下降至3.22千亿 美元，大致是2022年上半年上升的一半。依照当前的情况，TGA会进一步下降。美联储的缩表目前也只是不进行再投资，因此，国债市场整体的卖压下降。同时，财政部可以采取一些特别措施来保持正常运行，另外，2022年度税收陆续入库，也会缓解债务上限的问题。但是中期会对风险市场有负面影响。