扬缨 - 从需求端到供给端,美联储“换车道”?
“在多云的天空下,我们正在星星的指引下航行”。。。笔者找出2018年鲍威尔作为美联储主席第一次在杰克逊霍尔的演讲,发现鲍威尔的那次长达18页的讲话,主题就是围绕“*”(星星)r* 中性利率和u*中性失业率,两者之间的关系,以及和货币政策的关系。彼时的他,初来乍到,必须要以谦虚的态度、理论的娴熟来证明自己的称职;如今的他,驾轻就熟,不需要用长篇大论说服听众。
但是,5年后的今天,鲍威尔最后总结中以“在多云的天空下,我们正在星星的指引下航行”来开头,对自己第一次在杰克逊霍尔的讲话的引用,暗示美联储在基于模型(所谓的“*”)的中性政策和充分就业率预测方面应该保持谦虚态度。
作为央行“象牙塔”的杰克逊霍尔研讨会,其内容通常预示着公共政策的重要转变,尤其对美联储未来的政策变化有一定的影响,尽管其影响的力度大小或时间长短,每次都有不同。
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