扬缨 - 银行危机重现? “七巨头”的何去何从?
过去的2024年一月份资本市场的路径:股市以抛售开始,然后反弹,最后以抛售结束;利率攀升(最高达约4.2%),然后下跌,月底大致持平(10年期)。
上周三的会议,泼冷水的鲍威尔尽了其最大努力,想让一个梦想着三月份降息和放缓QT的市场清醒过来。与此同时,耶伦则将第二季度票息(中长端)发行量增加到了高达+5000亿美元。在这一系列的风险叙事之中,纽约社区银行(NYCB)报告了其贷款账面的问题,意外地大幅下调分红,导致市场顾不上鹰派的美联储和财政部大量中长期发行,资金涌入国债避险。市场目前预测五月份首次降息,QT放缓启动时间推后。
美国经济的韧性支持美国股市继续走牛。至今标普500指数40%的成分股发布业绩报告。周四之前彭博社显示,按年同比计算,销售额增长3.6%,利润增长-0.4%;随后两天的大科技公司和石油公司发布了业绩报告,综合结果是销售增长基本保持不变,但利润率增长至4.0%。盈利高于长期平均水平4%左右。从板块层面来看,三个板块的财报反应为负面——消费者耐用品、科技和房地产;材料、通讯服务和能源板块的反应最为正面。板块方面的分歧、大小企业的分歧,令人怀疑大盘整体是否可以继续保持 “V” 形盈利复苏。
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