扬缨 - DeepSeek， 为我们带来了什么？ (上）

最近，深度求索（DeepSeek）持续成为大家热议的话题：不仅仅是因为AI是这几年全球关注的焦点，更富有戏剧性的是这个突破出自被重重芯片封锁的中国企业。AI的全球竞赛已经全面进入白热化的宏观层面。由一位前对冲基金经理开发了这种人工智能大型语言模型 （LLM），居然可以与 OpenAI 等美国龙头公司的模型相媲美，而成本只是这些龙头的小数点？！ 听起来似乎难以置信，但是也正是这些难以置信的事件，哪怕微小，改变了人类的历史。颇有一点圣经中大卫和歌利亚的意思。

自从ChatGPT公之于世后，整个美国经济的主要动力就是AI的基础建设，而资本市场也乐此不疲地为其高估值来买单。笔者在2025年展望中也提到进入2025年的风险之一是对AI基建的资本支出是否会继续，市场对AI的热度是否会持续？现在确实值得更多的思考。这个主题分两部：1）目前的市场观察谈起；2）从投资角度Deep Seek更深远的影响。本文为第一部分。