扬缨 - 谈风险：关税、流动性和经济增长

过去两个周末，投资者如坐针毡。

首先，中国 DeepSeek R1 模型的发布使这两年以来的AI叙事被市场质疑；而上周末，特朗普对墨西哥、加拿大和中国征收关税的威胁，令大家对标普期货隔夜的熔断规则重温了一下（话说这规则已经有五年没用了吧，这节骨眼上有必要重温一下）。