有必要再总结一下美联储三月议息会议的结果:
尽管美联储自称他们数据依赖,但是他们选择忽视一月和二月的高通胀数据的事实,说明美联储已经走回了鸽派道路。近期美联储的态度偏鸽直接效果就是:2024年如果失业率超过美联储预测的4%,并且工资增长低于4%,则会导致美联邦立即降息;而强劲的非农就业增长导致加息的可能性则非常小。
鲍威尔每一次讲话中经常提到的美联储职责是通胀稳定和就业率最大化。但是他从来没有明确讨论的是第三个任务,稳定的低利率,促进联邦政府融资。笔者认为目前这是美联储偏鸽的重要因素。
与美联储在政策利率偏鸽的态度同样重要的是美联储减缓缩表的计划。虽然市场从去年年底时,对上述计划就已有耳闻,但本次会议是第一次从鲍威尔口中听说要减缓缩表的速度。
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