扬缨 - 英伟达、半导体周期和AI “淘金热”(上)
上周三,美国股市再次因英伟达(NVDA)的出色业绩报告而上涨。研究跟踪作为AI计算能力基础设施建设的半导体龙头供应商,站在风口浪尖上的英伟达,就是宏观。
在过去12个月中,英伟达的盈利能力出现了前所未有的大幅增长。去年的这个时候,市场预计预测英伟达在2025财年的盈利将达到每股6美元;而今天,这一估计值接近每股24美元。历史上想找到其他同样规模公司盈利预期增长4倍的例子,确实很难!
英伟达盈利能力的飙升是由大型数据中心玩家不断进行的人工智能竞赛所驱动的。对微软、Meta、亚马逊和谷歌的销售目前占NVDA收入的30%(贝佐斯的名言“你的利润就是我的机会”)。这是未来几年英伟达盈利能力可持续性的一个关键关注点。四个季度前,数据中心开始加速发展,它们需要建立基础设施来处理生成式人工智能。 各个数据中心正在加速计算建设,都在构建基础设施,在此基础上构建应用程序、工具和服务,基础设施建设是第一阶段。英伟达就是这波AI “淘金热” 的 “铲子” 商。从财报来看,在接下来的 18 到 24 个月,英伟达的产品目前供不应求,其业务大概率会是成上涨趋势。
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