扬缨 - “AI”的炙热以及流动性“飓风”降级

本周，不写写英伟达或者AI，似乎文章很不和潮流。不过，上周一，认为科技板块估值偏高的笔者发文向牛牛抛去了橄榄枝，结论是：与2000年互联网泡沫相比，AI泡沫可能才吹了一半。

芯片制造商英伟达（Nvidia）上周三晚间的财报，预测当前季度的收入将达到110亿美元，超过市场预期的70多亿美元，突显了新兴人工智能（AI）领域的机遇，并导致股价在盘后交易时段上涨超过30%。英伟达以一己之力拯救了大盘，在周四收盘价比前一日上涨了24%，市值一日增加幅度股市历史第三，使其一举进入万亿美元市值俱乐部，与苹果（AAPL）、微软（MSFT）、谷歌（GOOGL）和亚马逊（AMZN）同列。

AI热潮蔓延开来，推动整个半导体指数在本周上涨逾10%。有趣的是，尽管英伟达股票大幅上涨，但由于盈利预期的大幅上调，其市盈率（未来十二个月盈利的倍数PE）不仅不升反而下降（从65倍下降到50倍）。再一次说明，对于成长股来说，尤其是在利率5%的环境里，只有盈利的快速增长才能证明居高不下的市盈率的合理性。