扬缨 - 前方预警：流动性下降

再见，2023年Q1，你好，2023年Q2！

在2023年的前三个月，标普500指数上涨7%，2年期美国国债收益率下降40个基点，5年期和10年期收益率分别下降43个和41个基点，形成平行下移。投资级和高收益CDX点差分别收窄了6个和21个基点。从极度悲观的2022年年底走出来，平心而论，市场的表现着实不菲。

在充满各种的宏观噪音震耳欲聋，美联储的鹰派大喇叭声时大时小的环境下，风险资产却成了“打不死…