扬缨 - 一张图,两个板块
周末在网上看到一张图,笔者禁不住笑出声来:
尽管“美联储政策转向=牛市”是市场目前一致默认的说法,但从这张图可以看出,当美联储政策出现转向时,其实,远不是无脑做多BTFD那么简单的事情。其实,任何事情都有可能发生。因此,更为重要的是:背景。在正确的时间点,转向宽松政策可能对风险资产产生重大推动作用,但在一连串政策错误(以及衰退/危机的前景)之后,政策转向为宽松政策就完全是另一回事了(更不用说估值方面-仍然不便宜!)。
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