自4月1日以来,市场又开始了一次实际利率引起的熊市攻势,10年期实际利率(TIPS利率)上涨65个基点至2.24%,TIPS债券回撤了70%的涨幅。在量化宽松时代,实际利率的冲击毫无例外地对风险市场造成了冲击:QE1、QE2、QE3的结束也被称为缩减恐慌;2018年的两次QT冲击、2022年和23年8月至10月,都是10年期实际利率大幅走高的例子,导致股市以及风险市场避险情绪增加。
最新一次实际利率冲击,正在一波接一波地展开,而这一次可能已经到了风暴的中心,这个风暴中心就是在宏观数据一次又一次令美联储官员无可奈何地时“鸽”时“鹰”之时,企业盈利和展望,可能会让大家看到更多的真相。市场在未来的几个交易日中将注意力从宏观政策转向财报。
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