扬缨 - 美联储缩表:2018年熊市幽灵再现?
开年第一篇写于2021年年底,市场充斥着节日气氛。笔者是不是过于乐观了? 节日气氛并没有在2022年开始的这几天持续。特别是美十年利率和三十年TIPS利率的利差(实际利率)跳涨了33个百分点。回看历史,在2018年二月和十月的量化紧缩阶段,十年期实际利率跳涨30个百分点之后,市场迎来了一波回调。 值得关注的是,实际利率的启动在先,而当联储会议纪要公布时(本次纪要透露12月会议时联储官员们开始讨论…
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